הסדר ענק בארה״ב: FTC ומדינות מבטלות את ההסכם בין Zillow ל-Redfin

24 באוגוסט 2026 — רשות הסחר הפדרלית (FTC) וחמישה תובעים כלליים של מדינות בארה״ב הגיעו להסדר משמעותי עם Zillow ו-Redfin, שפורק את ההסכם האסטרטגי בין שתי ענקיות הנדל"ן הדיגיטלי. ההסדר נועד להחזיר תחרות לשוק פרסום השכרות האמריקאי.

הרקע: ההסכם שעורר חששות

בפברואר 2025 שילמה Zillow ל-Redfin סכום של 100 מיליון דולר בתמורה להתחייבויות רחבות. Redfin הסכימה לסגור את שירותי הרישום העצמאיים שלה באינטרנט, להעביר לקוחות ל-Zillow, ולצאת משוק הפרסום לדירות רב-משפחתיות (multifamily rental advertising) למשך עד תשע שנים.

ההשפעה בשטח

הרגולטורים ציינו כי הסרת המתחרה העיקרית הובילה לעלייה ממוצעת של 14.5% בעלויות הפרסום לבעלי דירות. בנוסף, Redfin פיטרה מאות עובדים מיד לאחר החתימה על ההסכם.

מה דורש ההסדר?

• חזרה לשוק: Redfin תחוייב להשיק מחדש את עסקי רישום השכרות העצמאיים שלה בתוך שישה חודשים.
• בניית תשתית: החברה תצטרך לגייס צוות מלא, כולל מנכ"ל (general manager) וצוות מכירות.
• השקעה תפעולית: Redfin תידרש להשקיע מיליוני דולרים בבניית פלטפורמת רישומים עצמאית וחזקה יותר.
• הגנת גיוס: Zillow תיאלץ לוותר על הסכמי אי-תחרות (noncompetes) ולאפשר ל-Redfin לראיין ולגייס עובדים של Zillow כדי לסייע לחזרתה לשוק.

מה נשאר על כנו?

השותפות הצרכנית בין החברות תימשך: Redfin תמשיך להציג רישומים מסינדיקציה של Zillow באתר שלה לפחות עד 2030. בנוסף, אף אחת מהחברות לא הודתה באשמה או באחריות, וההסדר יחול כצו בית משפט לעשר שנים.

משמעות למשקיע הישראלי

למשקיע הישראלי בנדל"ן אמריקאי, ההסדר מדגיש כמה עקרונות מרכזיים:

• תחרות משפיעה על עלויות: עלייה של 14.5% בעלויות פרסום לבעלי דירות מראה עד כמה הסרת מתחרה יכולה לשנות את המספרים התפעוליים של נכסים להשכרה.
• שוק השכרות רב-משפחתיות נשאר דינמי: עם חזרתה של Redfin, ייתכן שנראה שינויי תמחור בערוצי השיווק של דירות להשכרה — נושא שמשקיעים במימון DSCR ובמלווים פרטיים עוקבים אחריו.
• ענקיות נדל"ן כמו Zillow ו-Redfin אינן מעל החוק: FTC ומדינות המדינה מוכיחות שהן מוכנות לפעול נגד הסכמים שמצמצמים תחרות, גם כשמדובר בחברות טכנולוגיה ונדל"ן מוכרות.

עם זאת, CoStar Group נותרת השחקנית הגדולה ביותר בשוק נתוני הנדל"ן המסחרי והמולטי-פמילי, ותפקידה ימשיך להיות משמעותי עבור משקיעים שמחפשים נתוני שוק מעמיקים.

---

מקורות: ABC News, Multifamily Dive, Reuters, FTC, Fortune, CFO Dive.