הפד משאיר את הריבית ללא שינוי — אבל שני חברי ועדה דרשו להעלות

הפדרל ריזרב השאיר אתמול (ד', 28 באוקטובר 2026) את הריבית ללא שינוי, בטווח של 3.75%–4.00%, בהצבעה של 10 תומכים מול 2 מתנגדים. זוהי הפסקה ראשונה אחרי העלאת הריבית בספטמבר — אבל ההצבעה חושפת פיצול נדיר: שני חברי ועדה, ליסה קוק ובת' האמק, הצביעו נגד ההחלטה ודרשו להעלות את הריבית בעוד רבע נקודת אחוז כבר בישיבה הזו (הודעת הפד הרשמית, 28.10.2026).

מסיבת העיתונאים המלאה

מסיבת העיתונאים של יו״ר הפד קווין וורש — 28 באוקטובר 2026 (ערוץ הפדרל ריזרב הרשמי)

עיקרי ההודעה

הנוסח שפרסמה הוועדה הפדרלית לשוק פתוח (FOMC) מכיל כמה משפטים ששווה לקרוא בעיון, כי הם מספרים את הסיפור הכלכלי שעומד מאחורי ההחלטה:

• "הפעילות הכלכלית מתרחבת בקצב חזק" — שדרוג לעומת הנוסח הקודם, שבו הוגדרה ההתרחבות כ"יציבה". הפד רואה צמיחה שאינה מצדיקה הרפיה.
• "ההוצאה המקומית הוכיחה גמישות" — למרות אי-ודאות גאו-פוליטית, הצריכה וההשקעות בארה"ב ממשיכות.
• "צמיחת הפריון חזקה, והשקעות ההון רחבות" — נקודה שהיו״ר וורש הרחיב עליה במסיבת העיתונאים: ההשקעות עולות בקצב דו-ספרתי, וההוצאה ההונית נמצאת בחלק שיא מתוצר — בהובלת ההייטק, אך עם התרחבות לענפים נוספים (תמליל מסיבת העיתונאים · תרגום לעברית, 28.10.2026).
• "האינפלציה נותרה גבוהה" — המשפט המרכזי. הפד אינו מוכריז ניצחון, ומבטיח: "הוועדה תשיג יציבות מחירים".
• שוק העבודה מאוזן — "התוספת למשרות עקבית עם כוח העבודה, ושיעור האבטלה כמעט לא השתנה".

הפיצול בהצבעה — הסיגנל החשוב

ההצבעה 10–2 היא הפיצול הנדיר ביותר שראינו השנה, וכיוונו דווקא נץ: קוק והאמק רצו העלאה נוספת, לא הורדה. כלומר, הדיון בוועדה אינו "מתי להוריד" אלא "האם להעלות שוב". לדברי וורש, המדיניות "מראה סימנים של השפעה", אך הוועדה מעדיפה לצבור מידע נוסף לפני הצעד הבא (PBS NewsHour, 28.10.2026).

במסיבת העיתונאים הודיע וורש גם על שינוי במבנה ישיבות הוועדה החל מסתיו 2027: שמונה ישיבות קבועות לקביעת מדיניות, כשהשאר יוגדרו מראש כישיבות שגרתיות — מהלך שנועד, לדבריו, לייעל את עבודת הוועדה.

מה זה אומר למשקיעי נדל״ן

• ריבית המשכנתאות לא צפויה לרדת בקרוב. כל עוד הדיון בפד הוא בין "השארה" ל"העלאה", עלויות המימון לרוכשים ולמשקיעים נשארות גבוהות. מי שבנה תשואה על ריבית מימון נמוכה יותר — כדאי לבדוק מחדש את המודל.
• מחזור משכנתאות (ריפי) עדיין יקר. עסקאות שנבנו על הנחת מחזור זול ב-2027 דורשות תרחיש גיבוי.
• דולר חזק יחסית. ריבית גבוהה תומכת בדולר — רלוונטי לישראלים שממירים שקלים לרכישה או ממירים דולרים לשקלים מדיבידנדים.
• כלכלה חזקה = שכירויות יציבות. הצד השני של אותה מטבע: פד שמתאר צמיחה חזקה ושוק עבודה מאוזן מתאר גם שוכרים שממשיכים לשלם.

לסיכום

הפד בחר הפסקה, לא שינוי כיוון. הריבית נשארת 3.75%–4.00%, האינפלציה עדיין "גבוהה" בשפה הרשמית, ושני חברי ועדה כבר דורשים להעלות שוב. הישיבה הבאה — דצמבר 2026 — תהיה המבחן האמיתי: אם נתוני האינפלציה לא יתמתנו עד אז, הפיצול של אתמול עלול להפוך לרוב.

---

מקורות: הודעת FOMC, 28.10.2026 · הערת יישום, 28.10.2026 · תמליל מסיבת העיתונאים, 28.10.2026 · תמליל בתרגום לעברית · סיקור PBS NewsHour, 28.10.2026 · סיקור CNBC, 28.10.2026