וורן באפט ממליץ להשקיע בארה״ב

"Never bet against America" — לעולם אל תהמרו נגד אמריקה. וורן באפט חזר על המשפט הזה שוב ושוב במכתבים השנתיים למשקיעי ברקשייר האת׳אווי, בייחוד אחרי 2008 וב-2020. זה לא פטריוטיזם — זו תזה כלכלית שלמה על מה שהופך את ארה״ב לשוק ההשקעות היחיד בעולם עם השילוב הזה של גודל, עומק ומוסדות.

מה באפט בעצם אומר

הטיעון של באפט נשען על ארבעה עוגנים:

1. דמוגרפיה — ארה״ב היא אחת ממדינות ה-OECD היחידות עם צמיחת אוכלוסייה חיובית לטווח ארוך, בעיקר בזכות הגירה מוסדרת. יותר אנשים = יותר ביקוש לדיור.
2. פרודוקטיביות — הכלכלה האמריקאית ממשיכה להוביל בחדשנות ופרודוקטיביות למשרה. זה מזין שכר, וזה מזין שכר דירה.
3. מוסדות — בתי משפט תפקודיים, זכויות קניין מוגנות חוקתית, שוק הון עמוק, ומטבע רזרבה עולמי. אלה יסודות שלא בונים ביום.
4. גיוון גיאוגרפי — 50 מדינות עם דינמיקות שוק שונות. גם כשקליפורניה בירידה, אוהיו יכולה להיות בעלייה.

למה זה רלוונטי לנדל״ן

באפט מדבר על מניות, אבל אותם ארבעה עוגנים בדיוק תומכים בנדל״ן אמריקאי — במיוחד בשווקים המשניים שאנחנו פעילים בהם. בקליבלנד, טולדו וקולומבוס יש:

• אוכלוסייה יציבה עם ביקוש מתמיד לשכירות
• שכר דירה שממשיך לעלות בקצב מתון אך יציב
• מחירי כניסה שמאפשרים תשואה נטו של 7-10 אחוז במזומן
• מערכת חוזי שכירות ופינוי שעובדת (בניגוד לישראל)

מה באפט לא אומר

חשוב לקרוא אותו נכון. באפט לא אומר "כל נכס בכל מקום בארה״ב הוא השקעה טובה". הוא אומר שהמערכת האמריקאית מייצרת, לאורך זמן, סביבה שבה השקעות טובות משתלמות. הבחירה הספציפית של נכס, שוק ומנהל — עדיין עליך.

זה בדיוק ההבדל בין "אני משקיע בארה״ב" ל"אני משקיע נכון בארה״ב".

מה זה אומר בפועל

אם אתה מקבל את התזה של באפט — ואני חושב שיש מעט מאוד סיבות טובות לדחות אותה — הצעד הבא הוא לא "האם" אלא "איך". והתשובה ל"איך" היא לבחור שוק שאתה מבין, לעבוד עם צוות מקומי מנוסה, ולהתחיל בקטן.

קראו את המדריך המלא להשקעה בנדל״ן בארה״ב או בואו נדבר.